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    2017欢乐豆刷豆软件:联讯晨报-20180814

    欢乐斗地主 www.233k3.com 联讯东莞2019-10-07 13:59:48

    【首推报告】
    建筑装饰行业报告_【联讯建筑行业点评】长春轨交三期规划获批,基建托底经济持续验证
    事件
    	吉林省发改委官方网站信息显示:近日,国家发改委召开主任办公会,审议通过吉林省长春市第三期城市轨道交通建设规划
    	点评如下:
    	自去年8月以来首次放行轨交规划,具有标志性意义
    	自去年8月份包头地铁停工后,地方轨交规划的审批工作基本暂停,“国家要求国家发改委对全国轨道交通建设情况重新评估,在此基础上形成分类管理意见,待国家批准后再启动审批工作”,城轨的审批一直未能启动;此次地铁规划重启意义重大,或意味着对地铁建设从严控制有所松动;
    	长春符合轨交建设最新门槛
    	今年7月16日,国务院办公厅印发《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》,对轨交建设的标准大幅提高,并且进一步提升了政府资本金比例,从长春轨交规划看,审批依然是在《意见》的框架下进行,长春在人口、GDP、税收方面均符合要求,且资本金比例40%,也符合最新要求。
    	轨交建设后续还有较大空间,或成为本轮基建投资倾斜领域
    	除了已经获批轨交规划的43个城市,目前按照最新的《意见》要求,符合标准的储备城市依然较多,目前人口、GDP和财政收入均达标的城市还没有通过轨交规划的还有23个,在未来基建投资托底经济的大背景下,不排除后续持续放行规划的可能,轨交和铁路作为环保经济的运输形式,将是本轮基建复苏的重点倾斜领域。
    	维持“增持”评级,重点关注中国铁建等央企
    	我们在深度报告《论基建产业链机会和空间 》中上调整个板块投资评级至“增持”,主要还是考虑政策放松下,从板块历史表现看,有获取超额收益机会,建议继续逢低买入中国铁建、葛洲坝、中国交建等受益明确的基建央企。
    	风险提示
    	因融资问题导致项目落地困难;
    	系统性风险;
    (分析师:刘萍)
    【联讯电新周报】风电加速复苏,新能源车产销数据符合预期
    行情回顾:	电气设备板块报收4206.16,上涨0.66%。上证综指报收2795.31,上涨2%;深证成指报收8813.49,上涨2.46%;沪深300指数报收3405.02,上涨2.71%;创业板指数报收1511.71,上涨2.03%。子版块方面,电站设备版块上涨2.66%;输变电设备版块上涨1.84%;风电版块上涨2.57%;光伏版块下跌-5.01%,跌幅最大;核电版块上涨2.95%,涨幅最大;新能源车版块下跌-1.46%。。
    	投资建议
    	本周电力设备板块上涨0.66%,弱于沪深300指数2.71%的涨幅。其中光伏板块下跌5.01%,跌幅最大。核电板块上涨2.95%,涨幅最大。风电板块出现反弹,上涨2.57%。新能源汽车板块则呈现持续下跌态势。
    	新能源:本周风电板块反弹,今年以来的反转逻辑持续得到验证,行业良好的运营态势将对企业经营数据形成有效支撑。我们建议积极配置风电版块,持续重点推荐东方电缆,天顺风能,金风科技。本周光伏板块继续下挫,上游硅料价格稳中有升,隆基和中环相继宣布降价后,其他硅片厂商后期将迎来较大的降价压力。海外市场的不确定性使得产业链价格多维持在官网阶段,后续“领跑者计划”开跑后,PERC单晶订单将得到有力支撑,组件价格则仍将继续下探。我们继续维持对光伏板块谨慎乐观的看法,但依旧看好龙头标的经历大浪淘沙之后能够更上一层楼。推荐晶盛机电,隆基股份,中环股份,正泰电器。
    	新能源车:8月10日,中汽协发布2018年7月新能源汽车产销量数据,7月产销量分别为9万辆和8.4万辆,同比分别增长53.6%和47.7%,环比分别增长5.5%和-0.9%。其中纯电动汽车产销量为6.8万辆和6.0万辆。插电混动汽车产销量为2.2万辆与2.3万辆。今年前七个月,新能源汽车销量累计达49.6万辆,同比累计增长达97.6%。而今年前七个月累计产量达50.4万辆,同比增长85.3%。乘联会数据,7月国内新能源乘用车销量为7.08万辆,同比增长64%,环比基本持平;其中纯电动乘用车销量4 .75万辆,同比增长46%;插电混动乘用车销量2.33万辆,同比增长123%。推荐杉杉股份,当升科技,中科电气,星源材质,创新股份。
    	电力设备:核电板块今年利好频出,核电重启有望年内实现,建议积极关注板块反转机会。工控方面,国内工业自动化企业在成本、定价、分销、细分市场扩展、个性化服务等方面具备灵活性上的比较优势,逐渐在OEM细分领域取得优势,进口替代将带来巨大市场空间,建议关注工控领先公司,推荐信捷电气、汇川技术。 
    	本周组合
    	东方电缆、天顺风能、晶盛机电、隆基股份、杉杉股份、当升科技、信捷电气
    	风险提示
    	行业发展不及预期;政策落地不及预期;市场竞争激烈,导致价格下降。
    (分析师:夏春秋、韩晨)
    企业发行人融资攻略
    企业发行人融资攻略
    
    这篇报告中,我们分析了IPO、增发、配股、私募股权基金、银行贷款、债券融资、信托贷款、委托贷款、非标票据、股票质押、海外融资、北金所债权融资计划、ABS、TOT和融资租赁等常见的融资方式。
    宽货币转向宽信用过程中,企业融资环境将有所改善。高、低评级企业之间的融资难度将有所收敛,但是低评级企业内部,国企、城投这两者同民企之间的分化会继续存在,甚至会扩大。
    在此基础上,我们针对不同企业给出一些融资策略建议,希望能为企业制定融资方案提供一些参考。
    第一,对于评级较高、融资能力较强的企业,建议优先选择发债。2017年发行利率上升,不少高评级的企业取消发债,转向贷款。目前来看,发债成本已经有了明显回落,与贷款成本倒挂的趋势得到扭转。往后看,宽货币延续,在基本面转好信号没有确认前,大行可能继续偏好高等级信用债,我们认为发行利率还有下行的空间。
    第二,对于可以发债和贷款的中低评级企业,建议综合两种工具同时融资。时点选择上,可以根据实际融资需求来定,像上半年那样未雨绸缪的必要性减弱了。
    我们认为,信贷是这一轮宽信用的最主要形式,信贷政策放松后受制于存款荒,信贷成本下行的速度要慢于发债。当以债券融资时,券种上尽量优先选择短融、中票、企业债和公司债这些,打破刚兑的预期下定向工具还是有比较大的发行难度。债券期限上,考虑到高风险偏好资金的趋势性减少,仍然建议选择短久期的。
    第三,对于发债和贷款融资都有难度的企业,建议尽早融资。这一轮金融监管,在资金池、期限错配、多层嵌套、刚性兑付被禁止后,理财规模进入缩量时代,各种非标融资的资金源头都是减少的。信托贷款、委托贷款这些融资方式依然会很难,可以考虑非标票据、股权质押、北金所债权融资计划、ABS和TOT这些。
    第四,目前房企的各种传统融资渠道基本上都被堵住了,境外发债同样如此,ABS是为数不多的可选项??梢圆慰嘉颐谴饲暗谋ǜ妗斗科笕谧适植帷?,里面对房企各类型ABS融资有详细介绍。
    
    风险提示:外部风险制约国内货币政策宽松空间
    (分析师:李奇霖)

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