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    新手怎么玩斗地主游戏:【综合晨报】贸易战再生变数 美经济数据良好

    欢乐斗地主 www.233k3.com 东证衍生品研究院2019-03-17 06:09:39

    外汇期货

    白宫:将对中国价值500亿美元高科技产品征收25%关税

    美国商务部长ross来华前夕,美国对于中国的关税大棒再度祭出,表明美国又一次给与中国施压政策。一旦额度让美国不满,对于高科技产品的关税就会真正袭来。

    股指期货

    方星海:中国资本市场开放将在深度和广度上继续推进

    今年年底很可能即将推出“沪伦通”首款产品,市场对增量资金的预期可能会随之上升。但由于市场对于贸易战的担忧可能加剧,谨慎情绪之下,期指或将继续保持调整之势。

    国债期货

    美国白宫:将对500亿美元中国高科技产品征收25%关税

    美国这次征收关税特别强调含有工业重要技术的商品??悸堑教乩势展惺路绺竦乃嬉庑?,以及其团队内部成员之间巨大的分歧,最终是否以及如何征收还有很大不确定性。

    贵金属

    五星运动党称将放弃对总统的弹劾提案

    意大利地缘政治风险急剧上升,重新大选并不能解决当前的矛盾,欧元走弱而美元上涨。美国经济数据表现良好,虽然市场存在避险情绪,但美元的强势限制了金价的反弹空间。

    能源化工

    沙特、科威特和阿联酋石油部长计划会晤

    受沙特、科威特和阿联酋三国石油部长即将会晤的消息刺激,油价一度反弹1%。然而意大利政局?;⒔?,油价再度下挫。俄罗斯一旦退出减产可能形成的溢出效应最值关注。

    软商品

    今年首个热带风暴逼近美国产棉区

    目前市场已逐渐脱离基本面,资金面占据主导,产业套利套??占浣洗?,产业资金和投机资金对峙,市场波动风险加剧需警惕,后市需密切关注资金面的动态。


    1、金融要闻及点评

    1.1、股指期货(上证50)

    上证50ETF下跌0.49%,认购期权下跌明显(来源:Wind资讯)

    截至上一交易日收盘,上证50ETF收报2.655,下跌0.49%。平值期权方面,近月平值认购合约50ETF购6月2.65收盘报0.0603,下跌14.95%;近月平值认沽合约50ETF沽6月2.65收盘报0.0444,上涨13.55%。

    近月平值认购和认沽期权隐含波动率微跌(来源:Wind资讯)

    近月平值认购合约50ETF购6月2.65隐含波动率为17.87%,前值为18.98%;近月平值认沽合约50ETF沽6月2.65隐含波动率为16.51%,前值为16.65%。近月平值认购和认沽期权隐含波动率

    交易量认沽认购比上涨明显,波动率指数收跌(来源:上交所)

    上证50ETF期权单日成交量为764259张,上一个交易日为620940张。其中,认购期权成交量为428644张,认沽期权成交量为335615张。成交量认沽认购比为0.78,前一个交易日为0.71。持仓方面,期权持仓总量由1555123变为1596513张,持仓量认沽认购比由0.597变为0.593。波动率指数为18.43,前一交易日为18.86。

    点评:上证50ETF日内逐步走弱,尾盘回升,收盘时下跌0.49%。期权交易量较上一交易日上涨明显,交易活跃度明显上升。波动率方面,近月平值认购和认沽期权隐含波动率均回落,波动率指数收跌。情绪指标方面,交易量认沽认购比上涨明显而持仓量认沽认购比基本不变,风险偏好水平维持前期水平。短期走势偏震荡,总体来看,市场情绪偏中性。

    投资建议:持中性偏谨慎预期,策略推荐使用6月行权价为2.65和2.60的熊市价差策略。

    1.2、股指期货(中证500/上证50/沪深300)

    报道:白宫发布针对中国的?;ぞ俅肷鳎ɡ丛矗阂徊疲?/span>

    据一财,白宫发布针对中国的知识产权?;ぞ俅肷?,将在6月30日前宣布投资限制和出口管制措施;并表示,将于6月15日公布被征收25%关税的500亿美元中国产品最终名单。

    方星海:今年争取推出“沪伦通”首款产品(来源:网易财经)

    中国证监会副主席方星海表示,证监会正在加紧工作,争取年底前推出“沪伦通”首款产品,迈出世界最大的新兴市场与最悠久的国际成熟市场对接的第一步。从产品、投资者、中介商、资金流等各个方面看,可以说,一个全面开放的中国资本市场已见雏形。

    银保监会专项检查影子银行,部分信托公司通道业务已暂停(来源:中证报)

    银保监会正在对全国范围内的信托公司等金融机构进行现场抽查。重点检查两方面的内容,一是检查各金融机构对银监会4号文《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》的落实情况;二是对影子银行、交叉金融进行专项检查,本次检查由银保监会主导、各地银监局派人支持,在全国范围内进行抽查,目前检查还在进行中。

    两市融资余额增加5.6亿元(来源:华尔街见闻)

    截至5月28日,上交所融资余额报5989.49亿元,较前一交易日增加4.93亿元;深交所融资余额报3908.6亿元,增加0.67亿元;两市合计9898.09亿元,增加5.6亿元。

    方星海:中国资本市场开放将在深度和广度上继续推进(来源: 中国证券网)

    证监会副主席方星海:当前,国际机构投资者普遍低配中国资产。随着中国经济地位和人民币国际重要性的不断上升,今后一个时期,外资资产配置流入增加将是一个常态。这样的情况下,保持金融稳定最重要的是要维持金融市场的稳健,确保各类金融资产,包括股票、债券、贷款、衍生品等,不形成价格泡沫。在金融市场稳健的前提下,一时的跨境资本波动就不会形成持续性的浪潮,对金融体系的扰动就是暂时和有限的。

    点评:今年年底很可能即将推出“沪伦通”首款产品,未来不排除因为外资配置国内股市渠道的增加而选择在合适时机进入国内市场的可能,市场对增量资金的预期可能会随之上升。但是,随着美国公布针对中国的?;ぞ俅肷?,市场对于贸易战的担忧将会加剧,美股也已经出现明显跌幅。再加上三大期指已经进入回调阶段,市场谨慎情绪在当前时间点或继续上升,并再次成为期指回调的主要原因,短期内期指继续保持调整之势。

    投资建议:市场谨慎情绪再次升温,风险偏好难有好的表现,期指再次进入调整阶段,建议投资人暂时观望。

    1.3、国债期货(10年期国债/5年期国债)

    央行周二进行1800亿逆回购操作,净投放500亿(来源:Wind)

    周二(5月29日),央行公告,为对冲企业所得税汇算清缴等因素的影响,维护银行体系流动性合理稳定,今日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作。当日1300亿逆回购到期,净投放500亿。

    易纲:金融对外开放需遵循三条原则(来源:Wind)

    央行行长易纲在2018年金融街论坛年会上讲话时表示,扩大金融对内、对外开放需要遵循三条原则。一是准入前国民待遇和负面清单。二是金融对内对外开放和汇率形成机制、资本项目可兑换,这三件事要互相配合,共同推进。三是金融的开放程度要与金融监管能力相匹配。

    美国白宫:将对500亿美元中国高科技产品征收25%关税(来源:Wind)

    美国白宫周二发布声明,将对500亿美元从中国进口的包括高科技以及与“中国制造2025”相关的产品征收25%关税,最终征税名单将在6月15日宣布,并在随后开始征收关税。此外,投资限制、对中国个人与先进工业技术出口控制等规定将在6月30日公布。

    点评:意大利选举的不确定性对全球市场的风险偏好产生较大影响,对国内债市带来一定的支撑。白宫发布声明称将对从中国进口的500亿美元商品征收25%的关税,最终名单在6月15日公布。这次与之前的不同在于特别强调含有工业重要技术的商品??悸堑教乩势展惺路绺竦乃嬉庑?,以及其团队内部成员之间巨大的分歧,最终是否以及如何征收关税还有很大的不确定性。中美贸易摩擦对市场的影响会持续存在,但是短期剧烈冲击的可能性不大。

    投资建议:观望。

    1.4、外汇期货(美元指数)

    白宫:将对中国价值500亿美元高科技产品征收25%关税(来源:Bloomberg)

    美国白宫官网29日发表声明,美国将加强对获取美国工业重大技术的相关中国个人和实体实施出口管制,并采取具体投资限制,拟于2018年6月30日前正式公布相关措施,之后不久将正式实施。

    声明还称,根据《1974年贸易法》第301条,美国将针对总值500亿美元含有重要工业技术价值的中国产品征收25%的关税,包含那些与“中国制造2025”相关的产品。最终的进口商品清单将于2018年6月15日之前公布。

    美国房价创四年最快增幅(来源:Bloomberg)

    美国3月Case-Shiller 20城市综合住房价格指数同比上涨6.79%,这是2014年6月以来最快增速。

    商务部新闻发言人就美白宫声明发表谈话(来源:新华社)

    我们对白宫发布的策略性声明既感到出乎意料,但也在意料之中,这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识。无论美方出台什么举措,中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。中国敦促美方按照联合声明精神相向而行。

    索罗斯警告:我们可能正在走向另一场重大的金融?;ɡ丛矗築loomberg)

    据彭博报道, 乔治·索罗斯表示,美元飙升和新兴市场的资本外逃可能导致另一场重大的金融?;⑸?,并警告称欧盟的生存威胁即将到来。

    索罗斯周二在巴黎发表讲话时称,与伊朗达成的核协议最终泡汤、欧盟与美国之间跨大西洋联盟因贸易等方面的争端而被破坏,必然会对欧洲经济产生负面影响并引起其它乱象。他表示,“我们可能正在走向另一场重大的金融?;??!?/span>

    点评:我们看到在美国商务部长ross来华前夕,美国对于中国的关税大棒再度祭出,表明美国又一次给与中国施压政策。ross的主要目的是和中国谈判具体的贸易平衡额度,而为了防止中国采取的拖延战术,美国需要对于中国施压,一旦额度让美国不满,对于高科技产品的关税就会真正袭来。所以这次中美贸易再平衡美国的决心非常强,这也可以看出,中国2025是美国可以不停的打出的牌,美国对于中国的遏制不会停止,贸易战不会停止。

    投资建议:美元指数向95水平迈进。


    2、商品要闻及点评

    2.1、贵金属(黄金)

    五星运动党称将放弃对总统的弹劾提案(来源:Bloomberg)

    意大利五星运动党领袖Luigi ?Di Maio称,对总统的弹劾提案需要多数票支持,而北方联盟党领导人Matteo Salvini对此持异议。Di Maio希望新的投票能尽快进行。在意大利总统否决了Paolo Savona担任财政部长的提名,并挑选前IMF官员Carlo Cottarelli组建临时政府后,Di Maio曾表示将寻求弹劾总统。

    美国3月房地产价格涨幅超预期(来源:Bloomberg)

    美国3月S&P/CS20座大城市房价指数同比 6.79%,预期 6.4%,前值由 6.8%修正为 ?6.76%。美国3月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比 0.53%,预期 0.7%,前值由 ?0.83%修正为 0.84%。

    美国5月谘商会消费者信心指数继续抬升(来源:Bloomberg)

    美国5月谘商会消费者信心指数 128,预期 128,前值 ?128.7修正为125.6。美国5月谘商会消费者预期指数 105.6,前值 108.1。美国5月谘商会消费者现况指数 161.7,前值 159.6。

    白宫发布针对中国的?;ぞ俅肷鳎ɡ丛矗喊坠?/span>

    白宫发布针对中国的知识产权?;ぞ俅肷?,将在6月30日前宣布投资限制和出口管制措施,将于6月15日公布被征收25%关税的500亿美元中国产品最终名单,并表示将在随后加征关税。

    点评:意大利地缘政治风险急剧上升,在组阁失败后可能在7-8月重新进行选举,目前极右翼政党五星运动的支持率在28%左右,处于领先位置,现有的矛盾不能通过重新选举解决,市场的避险情绪浓厚,政治风险施压欧元,而美元上涨。此外,美国经济数据表现良好,消费者信心指数和现状指数均继续回升,房地产市场紧俏,房价涨幅超预期,经济数据也对强势美元构成支撑。因此,虽然市场存在避险情绪,但美元的强势限制了金价的反弹空间。

    投资建议:国际黄金现货价格的震荡区间为1290-1320美元/盎司,沪金主力合约震荡区间272-275元/克。

    2.2、黑色金属(硅铁/锰硅)

    南非高铁锰矿询盘增加(来源:铁合金在线)

    近日南非高铁锰矿港口询盘有所增加,港口现货库存仍旧处于偏低水平,但港口锰矿现货稍显混乱。近期不少出口商因为运力问题发货有所延迟或者暂停,但总的进口量保持基本稳定水平。而目前因装船延迟报盘者较少,但有报3.7美元/吨度者,且普遍认为5月以后装船价格应在4.0美元/吨度以内。整体来说南非高铁锰矿因货源分散,价格较为混乱,但随着低价货源的逐渐消化市场或将趋于稳定。

    河北某大型钢铁集团发布6月硅锰、硅铁采购标书(来源:铁合金在线)

    河北某大型钢铁集团发布6月份硅锰采购标书。招标总量24570吨,较上月采购量减少3070吨。6月份75B硅铁采购量3950吨,较5月采购总量减少700吨。

    江苏某大型钢铁集团6月部分硅锰采购价格落实(来源:铁合金在线)

    江苏某大型钢铁集团敲定6月部分硅锰采购价格7550元/吨,较上月采购价格跌200元/吨,采购量4000吨。

    点评:昨日多家钢厂开始6月招标,此次钢招情况对后市影响巨大,可能会标志着拐点临近。对硅锰来说,目前生产成本较高,但后续到港矿石成本将有明显下降,在这一点上钢厂会和合金厂产生博弈,将影响价格下跌的节奏。而对于硅铁来说,此次钢招将更为重要,大量库存堆积在交割库,但期价迟迟未有明显下降,资金压力考验仓单拥有者,是否会借此次钢招出货将显著影响最终的招标价格。

    投资建议:锰硅-硅铁价差将维持在900-1000元/吨的区间内震荡,短期来看双硅都有较大的下行压力,可逢高做空,但防范环保风险应做好相应止损。

    2.3、黑色金属(热轧卷板/螺纹钢/铁矿石)

    常州市2018年5-6月进行大气污染防治管控(来源:西本新干线)

    5月27日常州市政府发布2018年5-6月大气污染防治管控方案通知,常州市将于5月28日至6月30日实施大气污染防治强化措施。无治理设施或治理设施不能正常运行的工业企业一律停产;除重点基础设施和民生工程外,其他土方工程、搅拌站一律停工;列入大气污染治理重点项目的到5月底未达到序时进度的一律停产整顿;列入市大气办重点管控工业企业名单的企业,在1-4月份的平均产量的基础上一律限产50%以上,等等。

    中天钢铁和东方特钢5-6月限产20%-50%(来源:西本新干线)

    中天钢铁接到通知要限产20%-50%,并计划自5月28日起对3#高炉进行为期110天的检修,预计影响产量约20万吨;对棒材二轧3线进行为期110天的检修,预计影响产量约8万吨。东方特钢接到限产50%的环保通知,于5月28日起对一座550m?高炉进行停产检修,为期1个月,预计影响铁水产量8万吨,棒材产量6万吨,现厂内优特钢库存7万吨左右。

    13家企业钢铁产品生产许可证被注销(来源:中国冶金报)

    5月28日,国家市场监管总局官网发布关于注销唐山贝氏体钢铁(集团)佳奇钢铁实业有限公司等企业工业产品生产许可证的公告。公告称,因生产许可有效期届满未延续、企业主动申请注销、不再从事列入目录产品的生产活动等情形,国家市场监督管理总局决定注销唐山贝氏体钢铁(集团)佳奇钢铁实业有限公司等企业工业产品生产许可证。

    加拿大对中国、越南和韩国钢铁发起倾销调查(来源:参考消息网)

    加拿大国际贸易法庭5月28日表示,已经对从中国、韩国和越南进口的钢铁发起初步倾销调查。该法庭将调查被控倾销和补贴的来自上述国家的“冷轧碳素钢板”是否损害了加拿大钢铁产业。加拿大国际贸易法庭表示,将于7月24日确定调查结果,并将于8月8日提供原因。

    生态环境部通报4市大气污染防治不力问题问责情况(来源:中国证券网)

    从生态环境?;げ炕裣?,党中央、国务院高度重视大气污染防治工作,要求坚决打赢蓝天保卫战,对东北地区2017年秋冬季空气质量保障工作专门作出部署,提出要求。但是,黑龙江省哈尔滨、佳木斯、鹤岗、双鸭山等4市没有落实到位,2017年10月18日至20日连续出现重度及以上污染天气,AQI长时间“爆表”,影响群众生产生活,造成不良社会影响。黑龙江省根据调查情况决定对65名责任人实施问责。

    点评:江苏和山东等地的环保限产风声再起,市场情绪转向乐观,对夏季需弱供强的担忧明显缓解,市场对于供给的关注远高于对于需求的担忧,中观层面已经有明显的躁动迹象。然而,宏观压制因素再起波澜。一方面,解决中美贸易摩擦的过程绝非坦途一片,市场意料之外的波折和坎坷会显著增加市场波动风险。另一方面,意大利政局动荡暴露出了未得到解决的长期系统性风险。我们建议投资者不要低估宏观利空因素的压制力。

    投资建议:看似偏强的钢矿期价其实隐藏着巨大的下行风险,短期内仍将维持震荡格局。我们预计I1809、RB1810和HC1810短期内分别在460元/吨、3600元/吨和3800元/吨附近运行。推荐多卷空螺套利策略。

    2.4、有色金属(铝)

    东方希望晋中铝业100万吨氧化铝项目预计10月前投产(来源:SMM)

    三线工程建设从2018年3月1日开工,施工方集中人力物力,在保证安全的前提下,加快施工进度,预计全部工程将在10月1日前完工。2016年4月21日,项目一期第一条线50万吨原料级氢氧化铝正式投产,2016年12月28日,项目一期第二条线50万吨阻燃级氢氧化铝建成投运,目前生产运行正常,各项指标处于行业先进水平。

    山东落实中央环保督察反馈意见(来源:SMM)

    在山东省十三届人大常委会第三次会议上,山东省环境?;ぬね醢驳伦髁恕豆赜谥醒牖繁6讲旆蠢∫饧那榭龊腿』肪匙纯?、环境?;つ勘晖瓿汕榭龅谋ǜ妗?。在调整优化产业结构和能源结构方面,魏桥创业集团269.2万吨、信发集团53.05万吨违规电解铝产能已全部关停。魏桥创业集团违规建设的45台机组,已完成环保备案的33台机组维持运行。

    Alunorte氧化铝冶炼厂废水泄漏将尽快得到治理(来源:SMM)

    据巴西联邦检察官表示,挪威水电公司最近对巴西Alunorte氧化铝冶炼厂废水泄漏提供解决与治理建议,巴西政府认为合理并预期会尽快解决泄露问题。

    俄铝2018年或因美国制裁削减30%至70%的铝产量(来源:中铝网)

    北京时间28日据俄罗斯卫星通讯社,俄罗斯能源巨头En+集团评估,受美国制裁影响,2018年俄铝的铝产量在基准情景下或缩减30%,负面情景下可能减产50%到70%。

    点评:东方希望晋中铝业第三线年产100万吨氧化铝项目预计于10月份前投产。目前氧化铝出口窗口关闭,国内价格有一定回落压力。氧化铝价格回落缓解了目前国内电解铝企业的成本压力,新增产能以及待复产产能的投产意愿有所增加。

    投资建议:与我们之前的预期一致,铝锭仍处于快速去库存的阶段,不过高库存抑制了铝价的涨幅。在基本面没有明显转弱的情况下,我们依然建议提前布局多单的投资者继续持有,没有底仓则以逢低做多操作为宜。

    2.5、有色金属(铜)

    第十三批固废批文发布,两家废铜相关企业获批(来源:SMM)

    日前,第十三批限制进口类固废批文发布,废铜相关企业共两家,一家位于广东佛山,一家位于广西梧州,所获批量0.2805万吨,目前今年累计所获批量48.51万吨,同比去年发放的11批批文来看暂且下降83.86%。

    印度政府壮士断腕,下令该国最大铜冶炼厂永久性关闭(来源:SMM)

    印度南部 Tamil ?Nadu的当地方政府已经下令永久关闭Vedanta Resources旗下,位于南部地区,印度最大的铜冶炼厂,该厂在上周结束的新一轮暴力抗议活动中已有13人的死亡。

    电线电缆企业存订单“下滑”风险(来源:SMM)

    据SMM调研了解,国网南网和一些大型工程项目一直存在回款周期长的问题,今年以来,银行新增贷款难度加大,企业贷款成本提高。部分线缆企业表示资金周转困难,将有意控制接单量,从而将抑制企业开工水平。SMM预计,若后期资金持续紧张,电解铜消费量恐将出现下滑。

    点评:第十三批固废批文发布,所获批量仍然相对有限,年迄今废七类铜进口大幅下降似乎几成定势,不过考虑到中国近期对美废纸、煤炭进口政策的调整,我们认为后续废七类批文存在增加的可能。市场对废铜进口萎缩的担忧仍在,尤其4月份进口数据公布之后,短期废七类市场缺口仍需要由国内回收来弥补。电力投资增速放缓,叠加资金面紧张,线缆企业开工正受到抑制,接下来自下而上传递,铜需求恐受到拖累。

    投资建议:宏观利空增强,欧洲债务风险将影响市场对全球经济增长的乐观预期,欧元走弱也导致美元指数走强,对铜价存在一定利空?;久娣矫?,需求端疲弱打压现货升贴水,广东地区现货转贴水趋势加剧市场对供需的担忧,短期铜价受整体市场走强的被动提振,如果这种效应接下来减弱,铜价恐将震荡下行,建议投资者逢高沽空操作为主。

    2.6、能源化工(Brent原油)

    沙特、科威特和阿联酋石油部长计划会晤(来源:Bloomberg)

    沙特、科威特和阿联酋石油部长计划在本周六会晤讨论OPEC相关事宜,阿曼石油部长有可能也会参加。

    厄瓜多尔希望OPEC维持减产政策(来源:Bloomberg)

    厄瓜多尔石油部长Carlos ?Perez称赞成OPEC和非OPEC在6月份的OPEC会议上维持当前的减产政策。

    WTI休斯顿原油较库欣处于自2016年以来的最高溢价(来源:Bloomberg)

    因为美国本土和海外的强劲需求,WTI Houston较Cushing处于2016年8月以来的最高溢价,溢价水平大约为6.1美元/桶。Houston较Midland的溢价高达17.6美元/桶。

    点评:受到沙特、科威特和阿联酋三国石油部长即将会晤的消息刺激,Brent油价一度反弹1%。然而意大利政局?;⒔?,对油价产生了一定的下行压力。沙特、科威特和阿联酋三国石油部长会晤的原因还是在于近期油价出现的大幅下挫,三方可能商讨如果俄罗斯一定要退出,OPEC应该采取如何应对策略。如果仅仅是俄罗斯退出,OPEC根本无需过于担心。他们需要担心的是俄罗斯退出产生了溢出效应以至于其他国家都不愿意留在减产协议中。

    投资建议:减产退出预期一旦形成,很难在短期得到扭转,除非俄罗斯主动向市场沟通自身并不打算退出的想法。我们预计油价短期面临着较大的下行压力,Brent油价或回调至70美元/桶附近。继续推荐持有多SC空WTI的套利策略,该策略回报的阶段可能在6-7月份。

    2.7、能源化工(天然橡胶)

    多家轮胎厂商停产(来源:轮胎世界网)

    6月中旬,上海合作组织成员国元首理事会第十八次会议在山东青岛举行。该市及周边区域轮胎企业的停产、限产情况,引起市场关注。据悉,青岛市轮胎企业基本上全部停产。停产时间集中在5月28日-6月11日。此外,有消息称,青岛平度地区部分不达标企业已经停产。同时,东营市大王地区物流停运,生产企业以限产为主,限产比例不统一;6月1日到6月11日,潍坊市高密地区各企业自愿停产整顿、维修。

    近日两大炭黑生产商接连发布涨价通知(来源:轮胎世界网)

    近日,两大炭黑生产商接连发布涨价通知。欧励隆工程炭公司表示,由于运营成本、物流费用上涨,以及为了维持高水平的服务,从6月1日起上调北美地区橡胶用炭黑价格。每吨产品平均涨价121美元(约合人民币776.76元)。同时,炭黑生产商卡博特公司也宣布,从5月30日起,在全球范围内提高气相二氧化硅和硅溶胶的价格,涨价幅度高达15%。

    知名轮胎公司出售资产(来源:轮胎世界网)

    建大轮胎为整合旗下财务资产和营业据点,将位于斯里兰卡的STARCO LANKA公司,出售给印度Sundaram公司。出售价格为188万美元(约合人民币1205.4万元)。建大轮胎称,出售这家公司,能够帮助其减少成本支出,提升全球市场竞争力。

    点评:近期国内全钢胎开工率明显上升,主要是6月青岛上合峰会召开,以及广饶地区可能在6月有限电影响,因此轮胎厂家多选择加紧生产,厂家和下游经销商均有提前备足成品库存的意愿。目前卡客车胎经销商处的库存水平依然很高,主要是节后轮胎企业开工率持续坚挺而国内终端零售市场的表现实际并不亮眼。在本轮因青岛上合峰会召开引致的提前补库过后,短期市场成品轮胎库存将进入消化期,后续轮胎企业较高的开工率难以持续维系。

    投资建议:天胶自身矛盾需要较长时间去化解,在此之前,胶价反弹空间始终会比较有限。我们建议后续仍可逢高布局9月合约空单。

    2.8、能源化工(PVC)

    山西榆社10万吨/年PVC新装置预计10月投产(来源:中国氯碱网)

    据了解,山西榆社10万吨/年PVC新装置预计将于今年10月正式投产。

    5月29日现货PVC短暂企稳(来源:卓创资讯)

    5月29日国内PVC市场变化不大,整体成交仍然不温不火,部分贸易商反映略有改善。上游工厂近期出货一般,报价及实单价格仍有松动。截至收盘,5型普通电石料,华东地区主流自提报价6750-6850元/吨;华南地区6760-6880元/吨自提;山东主流6720-6770元/吨送到,河北市场主流6670-6740元/吨送到。

    陕西北元化工15万吨/年PVC新装置预计年底投产(来源:中国氯碱网)

    据了解,陕西北元化工15万吨/年PVC新装置预计年底投产。

    点评:今年计划投产的PVC产能还是比较多的,据卓创资讯统计大致在200万吨左右。目前已经投产了30万吨。剩余的绝大部分都是计划于年底投产。因此今年的新增产能主要影响1901和1905合约,对1809合约的影响有限。另外房地产的进一步回调则会拖累远期需求。整体来看远月PVC的供需情况要明显差于近月。在当前单边行情缺乏动力的情况下,推荐投资者继续做扩9-1价差。

    投资建议:虽然进入6月后PVC供需或有所转弱,但预计幅度有限。PVC缺乏深跌的基础??悸堑绞沂笳娜杂薪徊椒⒔偷目赡?,我们建议投资者暂时观望或者6700元/吨以下逢低做多为主。另外中美贸易战缓和后,9月到期的反倾销大概率会终止。建议投资者继续做扩9-1价差。

    2.9、能源化工(PP/LLDPE)

    宁夏宝丰计划6月7日起全厂停车检修30天(来源:卓创资讯)

    宁夏宝丰PP装置(30万吨/年)装置运行正常,产K8003。厂家装置计划6月5日转产V30G(初步计划);6月7日起全厂停车检修,维持约30天。

    PE现货市场积极出货为主(来源:卓创资讯)

    5月29日国内PE市场价格部分松动,其中华北线性部分跌50-100元/吨,个别高压和低压松动50元/吨;华东个别高压松动50元/吨;华南部分线性松动50元/吨。期货震荡上扬,但并未对市场形成明确利好;月底石化价格多数稳价或降价出货,且市场买卖热情不高,商家出货不畅,部分让利。下游询盘不多,成交侧重商谈。

    PP行情止跌企稳,成交无明显好转(来源:卓创资讯)

    5月29日国内PP市场行情呈现窄幅盘整走势。石化多数大区出厂价平稳为主,对市场形成一定的货源成本支撑。贸易商随行出货,部分商家小幅试探性高报,观察市场反应;下游工厂接货意愿没有明显变化,市场交投清淡,观望气氛较为浓厚?;谐±恐髁骷鄹裨?050-9250元/吨。

    点评:尽管6月间宁夏宝丰、延长中煤等煤化工装置仍有检修计划,但石化装置的大修接近尾声,接下来装置检修损失量环比将降低,更为关键的是,PE市场还将受到进口货源的冲击。中期来看,聚烯烃市场供应压力逐步显现、需求端季节性走弱的趋势未改,短期内中游贸易商仍会以积极出货降库存操作为主,聚烯烃价格的反弹将受阻。

    投资建议:目前聚烯烃市场偏空因素仍未消散,操作上建议L1809与PP1809合约以逢高抛空思路为主,短期目标价分别为9000元/吨与8900元/吨。

    2.10、能源化工(PTA)

    湖州一套聚合纺丝装置出产品(来源:CCFEI)

    湖州一套30万吨聚合纺长丝装置近期投料,29日已产出切片,该装置主产POY及少量切片。

    浙江绿宇聚酯新装置投产(来源:CCFEI)

    浙江绿宇环保一套10万吨新聚合纺长丝装置上周已出丝,目前已产出2A优等品,该装置配套5万吨POY+5万吨半光切片。

    绍兴一套聚合纺丝装置投产(来源:CCFEI)

    绍兴一套10万吨新聚合纺长丝装置上周已出丝,目前已产出2A优等品,该装置配套5万吨POY+5万吨半光切片。

    ??松梨?月 PX ACP报价出台(来源:隆众石化)

    ??松梨诔鎏?月ACP倡导价格在1080美元/吨,较5月倡导价上调50美元/吨。

    点评:聚酯三套涤纶长丝新产能于近期出产品,共释放聚酯产能50万吨/年。聚酯端新产能投产后释放新增需求将加速消化PTA库存,短期内PTA去库存预计将处于地位。不过织造需求旺季将逐渐转淡,集中释放产能导致下游消化不畅,聚酯库存已经连续两周累积,库存大幅累积或对企业开工负荷造成影响,企业面临调降负荷局面,未来可能将向上游传导。

    投资建议:TA短期或延续偏弱整理格局,不过由于加工费偏低,下行空间亦受限。

    2.11、能源化工(焦炭/焦煤/动力煤)

    内蒙古有望提前完成煤炭去产能(来源:经济日报)

    2016年至2017年,内蒙古共退出煤炭产能1410万吨,完成“十三五”期间退出任务的82.5%。2018年确定退出22处、产能1110万吨。3年内将总计退出地方煤矿57处、产能2520万吨,有望提前两年完成“十三五”期间全区地方煤矿退出任务。

    货盘萎缩 航运价格跳水(来源:秦皇岛煤炭网)

    2018/5/26-2018/5/29 ?沿海煤炭运输市场依然保持清冷态势,海运费大幅下降。5月29日,海运煤炭运价指数OCFI报收1073.66点,环比下行8.78%。分子指数来看,华东线指数报收1125.13点,环比下行8.78%;华南线指数报收901.33点,环比下行8.79%。煤炭限价政策的影响持续发酵,市场观望情绪升温,货盘量不断减少,船运需求降低。

    唐山召开中央环境?;ざ讲臁盎赝房础庇檎墓ぷ骰幔ɡ丛矗禾粕绞谢繁>郑?/span>

    5月28日,唐山市召开中央环境?;ざ讲臁盎赝房础庇檎墓ぷ鞯缡拥缁盎嵋?。市长丁绣峰强调,要认真落实习近平生态文明思想和全国生态环境?;ご蠡峋?,扎实做好中央环保督察“回头看”迎检工作,以铁的决心、铁的措施抓好重点问题整改落实,确保全市环境质量持续改善。

    点评:动力煤市场分歧明显,由于电厂不得采购高价市场煤以及可以适当降库存,海运市场需求下降,海运费也出现明显回落。不过电厂降库存仍为一时权宜之计,在高日耗情况下,旺季仍有补库需求。而市场供给充裕也需要看到铁路运力的倾斜和港口库存的回升。同时,在长协煤占市场主导的情况下,可流通的现货价格与电厂采购成本仍将存在脱节的问题,导致动力煤期价的再度上涨。产业链环保趋严的状况拉动双焦上行,但要关注供需双弱的风险。

    投资建议:动力煤期价大幅上涨后需警惕政策再度调控的风险,前期多头持仓建议适当减仓,7-9正套短期仍可观望。双焦受环保因素拉动,建议相对谨慎对待。

    2.12、油料油脂(豆油/豆粕/大豆)

    巴西卡车司机协会ABCAM建议结束罢工(来源:ABCAM)

    巴西卡车司机协会ABCAM呼吁罢工司机们恢复工作,因为政府已经屈服,同意了罢工者的要求。ABCAM代表着至少60万名独立卡车司机,是这次卡车司机全国大罢工的领导者。ABCAM在一份书面声明中表示,到周一下午,参与堵塞主要道路的卡车司机人数将会大幅减少。不过声明也警告说,彻底结束抗议活动需要时间ABCAM的声明称,我们正在向所有司机传达协议的内容。巴西总统也表示会满足卡车司机的诉求。

    天气市拉开序幕,豆粕仍有上行潜力(来源:中国饲料行业信息网)

    根据美国农业部天气干旱监测的情况来看,截至5月24日,美国大豆主产区中的北达科他州、南达科他州、明尼苏达州、密苏里州有较为轻微的干旱,堪萨斯州的干旱情况相对严重一些,目前美国大豆刚刚播种,影响比较有限,而之后的天气情况,才是人们关注的重点。在大豆的生长季,天气始终是一个风险因素,这个阶段美豆和豆粕的价格也容易注入天气升水。

    豆粕至暗时刻已过,继续煎熬待黎明(来源:和讯网)

    中美贸易摩擦缓解之后,美豆出口检验量大增,目前是5月底6月初,再过两个多月美豆新作就开始逐步上市,也就是说巴西大豆旺季还有不到三个月的情况下,美豆出口检验量已经好于去年同期,说明美豆今年可能会提前进入销售旺季,这也符合中国承诺进口更多美国农产品的方针,从供应上,美豆产量多少的预期会造成国内价格的剧烈波动,美豆新作产量要弥补掉阿根廷大豆减产所造成的供应缺口,以及潜在的中国需求的增加。

    点评:中美贸易摩擦和解之后,美豆今年可能会提前进入销售旺季,这也符合中国承诺进口更多美国农产品的方针,从供应上,美豆产量多少的预期会造成国内价格的剧烈波动,美豆新作产量要补掉阿根廷大豆减产所造成的供应缺口,以及潜在的中国需求的增加,全球对美豆的依赖增加也令市场对美豆主产区天气更加敏感。根据美国农业部天气干旱监测的情况来看,截至5月24日,美国大豆主产区略有旱情,但目前美国大豆刚刚播种,影响比较有限。

    投资建议:此前部分油厂豆粕胀库?;?,经过3周的消耗,豆粕库存有所下降,加之水产养殖需求好转,同时此前豆粕价格下跌也使得其替代杂粕比率提升,拉动需求,近几日豆粕期价有所反弹。但是,目前生猪养殖前景仍旧堪忧,豆粕饲用需求增速明显下滑,5-6月进口大豆到港量均超过900万吨,油厂压榨利润较好,开机积极,短期内豆粕供过于求的格局很难扭转,豆粕价格5-6月是见底行情,反弹难持续,7月前后美国天气炒作带动豆粕反弹可期。

    2.13、软商品(棉花)

    5月29日成交率100% 成交均价15752元/吨(来源:中国棉花网)

    5月29日,中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨,实际成交3万吨,成交100%,成交均价15752元/吨,上涨403元/吨,折3128价格16895元/吨,上涨324元/吨。其中新疆棉成交均价15966元/吨,平均加价1820元/吨。截至5月29日,累计计划出库165万吨,累计出库成交103.3万吨,成交率为63%。

    今年首个热带风暴逼近美国产棉区(来源:中国棉花网)

    今年首个热带低压预计在5月底前进入美国东南棉区,给整个东南棉区带来中等程度的降雨,降雨有可能覆盖中南棉区的大部分,但雨量会比较小。只要不出现特大暴雨,此次降雨过程对新棉生长将会非常有利。美国得州西部热浪滚滚,气温达到39-41摄氏度,高原棉区大部分地区降雨极少,只东部和南部棉区例外。核心棉区土壤表层水分极度匮乏,即使降雨也几乎不可能改善土壤墒情。若热浪持续且无有效降雨,得州旱地田实播面积将会下降。

    印度棉花期末库存或降至近几十年新低(来源:中国棉花网)

    受全球棉花价格攀升及卢比走弱提振海外需求影响,预计2017/18年度印度棉花出口量将同比增长30%,达到近4年高点750万包(1包=170公斤)。2018年印度卢比持续下跌了6%以上,国际市场对印度棉花的需求大增,巴基斯坦、孟加拉国、中国和越南是印度棉花的主要进口国。预计2017/18年度印度棉花消费量将同比增长5.3%,达到3240万包;期末库存还剩余不到200万包,达到近几十年来的最低水平。

    点评:美棉ICE、印棉MCX、郑棉三个市场均现涨停,美得州干旱忧虑、新疆再现恶劣天气、美棉7月合约上大量未点价ON-CALL订单等,内外共振令市场情绪进一步激发,资金再度大举涌入,郑棉总持仓增加至134万手。国储竞拍继续100%成交,其中疆棉成交均价15966,虽加价1820,但较CF1809合约收盘价低1700多,价差进一步拉大;同时由于现货上涨慢于期货,期货较现货的高升水进一步提升。

    投资建议:相对其他棉花资源,期货市场无竞争力,注册仓单及有效预报总量仍在继续增加。目前市场已逐渐脱离基本面,资金面占据主导,产业套利套??占浣洗?,产业资金和投机资金对峙,市场波动风险加剧需警惕,后市需密切关注资金面的动态。


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